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  • La directive concernant les marchés d'instruments financiers (MIF, en anglais Markets in Financial Instruments Directive, MIFID), publiée au Journal officiel de l’Union européenne le 30 avril 2004, est l’un des éléments clés du Plan d’action des services financiers 2005-2010 lancé par la Commission européenne. Ce texte particulièrement détaillé (il ne compte pas moins de 73 articles, accompagnés de mesures d'exécution) est entré en application le 1er novembre 2007, bien que certaines transpositions en droit national soient encore en cours par les autorités de régulation de quelques États membres.En complétant (et en renforçant) les exigences de la Directive de 1993 sur les Services d’Investissement (DSI), la directive MIF devrait à terme modifier radicalement le paysage boursier paneuropéen. Les acteurs de la Place annoncent déjà une « révolution », avec des conséquences stratégiques, organisationnelles et technologiques importantes pour toutes les banques et entreprises d’investissement.
  • MiFID (The Markets in Financial Instruments Directive – Směrnice o trzích finančních instrumentů) je směrnice, která zavádí společný tržní a regulatorní režim pro poskytování investičních služeb ve všech 30 členských státech Evropského hospodářského prostoru.Tato směrnice si klade 3 základní cíle: Dokončit proces vytváření jednotného evropského trhu investičních služeb Reagovat na změny a inovace, které se objevily na kapitálovém trhu Ochranu investorů, prostřednictvím vytvoření silnějších, konkurenceschopnějších a robustnějších finančních trhů.MiFID, který byl představen v roce 1999, je základním kamenem Akčního plánu finančních služeb Evropské komise, jehož 42 opatření zásadně změní fungování finančních služeb v Evropské unii. MiFID je nejvýznamnější částí legislativy zavedené Lamfalussyho procesem.Tato směrnice aktualizuje a rozšiřuje rozsah a působnost starší směrnice o investičních službách (Investment Services Directive, ISD), rozšiřuje seznam investičních služeb, finančních instrumentů a regulovaných trhů, upřesňuje povinnosti dohledu nad finančním trhem, stanovuje specifické požadavky týkající se provozování finančních služeb a usiluje o konzistentnější uplatňování těchto požadavků v různých zemích Evropské unie.MiFID rozšiřuje rozsah regulovaných služeb a investičních nástrojů, zahrnuje například finanční deriváty, komoditní deriváty, kreditní deriváty, finanční kontrakty na vyrovnání rozdílů. Nově je zahrnuto i investiční poradenství a provozování vícestranných (alternativních) obchodních systémů (tzv. multilateral trading facilities). Dále stanovuje nově i požadavky na vnitřní kontrolní a řídicí systém zejména v oblasti dodržování zákonných požadavků (compliance), interního auditu, řízení rizik, outsourcingu, informačních systémů a evidence.
  • MiFID (англ. The Markets in Financial Instruments Directive) — Директива Евросоюза «O рынках финансовых инструментов». В разработке Директивы участвовало Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (Financial Service Authority, FSA).Данная директива заменила предшествующую директиву «Об инвестиционных услугах» («Investment Services Directive» (ISD)) и является частью плана ЕС по созданию единого европейского рынка финансовых инструментов и услуг.Требования MiFID распространяются на 27 стран членов Евросоюза и 3 страны Европейской экономической зоны.MiFID вводит новые правила регулирования, направленные, в частности, на увеличение прозрачности отчетности по операциям с акциями и производными инструментами. Основными областями применения MiFID, являются: Деятельность бирж и других не регулируемых в настоящее время торговых институтов; Установление требований пред- и постторговой прозрачности для сделок с ценными бумагами; Расширение диапазона инвестиционных услуг и продуктов, требующих авторизации; Обеспечение возможности осуществлять международную деятельность через открытие филиалов в других странах ЕС инвестиционным компаниям, предварительно получившим авторизацию от национальных регуляторов.Директива, среди прочего, требует от инвестиционных фирм внесения ряда изменений в свои операционные процедуры, такие, как отчеты о транзакциях и хранение информации в течение пяти лет.Директива MiFID вступила в силу с 1 ноября 2007 года.
  • Dyrektywa w sprawie rynków instrumentów finansowych (ang. Markets in Financial Instruments Directive, MiFID) – obowiązujące od 30 kwietnia 2004 prawo dotyczące 30 państw Europejskiego Obszaru Gospodarczego (27 członków Unii Europejskiej oraz Liechtenstein, Norwegia, Islandia), którego główne cele ustanowienia to zwiększenie i regulacja konkurencji rynkowej oraz ochrony klientów na europejskich rynkach finansowych usług inwestycyjnych.
  • La Directiva sobre Mercats d'Instruments Financers (en anglès: Markets in Financial Instruments Directive, MFID) 2004/39/EC) esmenada és una llei de la Unió Europea que harmonitza la reglamentació sobre els serveis d'inversió en els 30 estats membres de l'Àrea Econòmica Europea (que són els 27 estats membres de la UE més Islàndia, Noruega i Liechtenstein). El princpal objectiu de la Directiva és incrementar la competició i la protecció al consumidor en els serveis d'inversió. A data d'1 de novembre de 2007, substitueix la Directiva de Serveis d'Inversió (ISD).El MiFID ésla clau del Pla d'Acció dels Serveis Financers de la UE i té 42 mesures que canvien substancialment la manera d'operar en els mercats de serveis financers a la UE. MiFID és la part més significativa de la legislació introduïda sota el Procediment de Lamfalussy. Hi ha altres 3 Directives de Lamfalussy: La Directiva Prospectu, La Directiva d'Abús de Mercat i la Directiva de Transparència.
  • MiFID is een Europese beleggingsrichtlijn.MiFID staat voor Markets in Financial Instruments Directive. Deze richtlijn is in de Europese Unie op 1 november 2007 in werking getreden en heeft drie doelstellingen. Het beschermen van beleggers en de integriteit van de financiële markten Het bevorderen van eerlijke, transparante, efficiënte en geïntegreerde financiële markten Het verder harmoniseren van de Europese beurshandel en beleggingsmarktNaast de duidelijkere regelgeving is de verwachting dat de introductie van MiFID zal zorgen voor meer handelsmogelijkheden in Europa. Het is toegestaan voor financiële instellingen om orders van hun klanten intern af te handelen, in plaats van het doorsturen naar de effectenmarkt. De eis van MiFID is dat er voldaan wordt aan best execution, de belegger moet de beste voorwaarden krijgen. Dit houdt in dat banken de prijzen op meerdere beurzen moeten vergelijken.MiFID is van kracht in de 28 EU-landen plus Noorwegen, Liechtenstein en IJsland. Tot 1 april 2008 is de AFM in Nederland coulant geweest bij de naleving van de nieuwe regels.De MiFID regels zijn in Nederland opgenomen in de Wft.
  • The Markets in Financial Instruments Directive 2004/39/EC (known as "MiFID") as subsequently amended is a European Union law that provides harmonised regulation for investment services across the 31 member states of the European Economic Area (the 28 Member States of the European Union plus Iceland, Norway and Liechtenstein). The main objectives of the Directive are to increase competition and consumer protection in investment services. As of the effective date, 1 November 2007, it replaced the Investment Services Directive.MiFID is the cornerstone of the European Commission's Financial Services Action Plan whose 42 measures will significantly change how EU financial service markets operate. MiFID is the most significant piece of legislation introduced under the 'Lamfalussy' procedure designed to accelerate the adopting of legislation based on a four-level approach recommended by the Committee of Wise Men chaired by Baron Alexandre Lamfalussy. There are three other 'Lamfalussy Directives' — the Prospectus Directive, the Market Abuse Directive and the Transparency Directive.MiFID retained the principles of the EU 'passport' introduced by the Investment Services Directive (ISD) but introduced the concept of 'maximum harmonization' which places more emphasis on home state supervision. This is a change from the prior EU financial service legislation which featured a 'minimum harmonization and mutual recognition' concept. 'Maximum harmonisation' does not permit states to be 'super equivalent' or to 'gold-plate' EU requirements detrimental to a 'level playing field'. Another change was the abolition of the 'concentration rule' in which member states could require investment firms to route client orders through regulated markets.The MiFID Level 1 Directive 2004/39/EC, implemented through the standard co-decision procedure of the Council of the European Union, and the European Parliament, sets out a detailed framework for the legislation. Twenty articles of this directive specified technical implementation measures (Level 2). These measures were adopted by the European Commission, based on technical advice from the Committee of European Securities Regulators and negotiations in the European Securities Committee with oversight by the European Parliament. Implementation measures in the form of a Commission Directive and Commission Regulation, were officially published on 2 September 2006.
  • MiFID, Markets in Financial Instruments Directive, è il nome con cui è nota la direttiva 2004/39/CE del Parlamento Europeo e del Consiglio del 21 aprile 2004. Essa costituisce un passo importante verso la costruzione di un mercato finanziario integrato efficace e competitivo all'interno dell'Unione Europea (UE) e si inquadra nel più ampio Piano di Azione per i Servizi Finanziari (FSAP), varato nel 1999 e che si è concretizzato successivamente in ben 42 direttive.A tale direttiva ne è seguita un'altra, la 2006/73/CE, attuativa della MiFID. Entrambe sono state recepite in Italia nel 2007 con il Decreto legislativo n°164/2007.
  • Die MiFID (Markets in Financial Instruments Directive, deutsch: Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente, ebenso amtlich als Kurzform auch: Finanzmarktrichtlinie) ist eine Richtlinie der Europäischen Union (EU) zur Harmonisierung der Finanzmärkte im europäischen Binnenmarkt. Die Richtlinie trägt die Nummer 2004/39/EG.Die Richtlinie wurde veröffentlicht unter dem offiziellen Titel: Richtlinie 2004/39/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 21. April 2004 über Märkte für Finanzinstrumente, zur Änderung der Richtlinien 85/611/EWG und 93/6/EWG des Rates und der Richtlinie 2000/12/EG des Europäischen Parlaments und des Rates und zur Aufhebung der Richtlinie 93/22/EWG des RatesAnfang Februar 2006 hat die Europäische Kommission Entwürfe für die Durchführungsmaßnahmen der Richtlinie veröffentlicht, das Europäische Parlament stimmte einer Fristverlängerung zur Umsetzung zu, demnach müssen die Mitgliedstaaten nunmehr die MiFID samt Durchführungsrichtlinie spätestens zum 31. Januar 2007 in Kraft setzen. Die Vorschriften selbst müssen spätestens ab dem 1. November 2007 Anwendung finden. Die Umsetzung in nationales Recht erfolgt in Deutschland mit dem „Finanzmarktrichtlinie-Umsetzungsgesetz“ (FRUG) in Verbindung mit der „Wertpapierdienstleistungs- Verhaltens- und Organisationsverordnung“ (WpDVerOV).Die MiFID ist ein wesentlicher Punkt im Aktionsplan der Europäischen Kommission für Finanzdienstleistungen (FSAP – Financial Services Action Plan). Ziele sind ein verbesserter Anlegerschutz, ein verstärkter Wettbewerb und die Harmonisierung des europäischen Finanzmarktes. Auf Grund starker struktureller Veränderungen in den Wertpapiermärkten Europas kann die Richtlinie als Antwort auf viele offene Fragen gesehen werden.Als Grundlage für die Konzeption der MiFID kann man die Zielsetzung sehen, dass Anleger - sowohl private als auch organisierte - befähigt werden, leichter innerhalb der EU, aber auch über ihre Grenzen hinweg, zu investieren. Ebenfalls erleichtert werden Wertpapierdienstleistungen. Die Europäische Kommission versucht des Weiteren einen Wettbewerbsmarkt zu schaffen, der gleiche Bedingungen für alle europäischen Handelsplätze fördert. Diese Anstrengungen implizieren logischerweise jedoch auch Schutzmaßnahmen für Verbraucher genauso wie Anleger. Diese Aufgaben hat sich die EU-Kommission auf die Fahne geschrieben und scheint diesen Schutz auch sicherstellen zu wollen.
  • La Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros, conocida por sus siglas en inglés como MiFID (Markets in Financial Instruments Directive), introducirá un mercado único y un régimen regulatorio común para los servicios financieros en los 28 estados miembros de la Unión Europea, y en otros 3 estados del Área Económica Europea (Islandia, Noruega, y Liechtenstein).Los objetivos principales que se pretenden alcanzar con la Directiva son: Completar el mercado único de servicios financieros de la UE, Responder a los cambios e innovaciones en relación a la seguridad de los mercados, Proteger a los inversores. Esta Directiva vendrá a sustituir a otra, la Directiva de Servicios e Inversiones (Directiva 93/22/EEC), cuyas siglas en inglés son ISD (Investment Services Directive). Fomentar la equidad, la transparencia, la eficacia y la integración de los mercados financierosLa MiFID es uno de los pilares del Plan de Acción de Servicios Financieros –comenzado en 1999- (el FSAP, o sea, Financial Services Action Plan), cuyas 42 medidas están provocando cambios sustanciales en la regulación de los mercados financieros de la UE. MiFID es también el más significativo de los instrumentos legislativos introducidos por el procedimiento Lamfalussy, que está diseñado para acelerar la integración de los mercados europeos, basándose en una aproximación a cuatro niveles recomendada por el conocido como el Comité de los Sabios, presidido por el mencionado Barón Alexandre Lamfalussy. En adición a MiFID existen otras tres Directivas Lamfalussy –como la de junio de 2006- que son la Directiva de Folletos –reguladora de la información en ellos-, la Directiva en Materia de abuso de Mercados, y la Directiva sobre Transparencia. MiFID, aunque contiene los principios del ‘pasaporte’ Europeo, introducido por la Directiva de Servicios Financieros (ISD) anterior, incluye además el principio de armonización máxima, según el cual se establecen reglas comunes que se aplican en todo el territorio de la Comunidad Europea, y se prohíbe que los estados miembros mantengan o adopten reglas nacionales que contengan un nivel más alto de protección al consumidor, esto es lo que se conoce por el nombre de superequivalencia –superequivalent o gold-plate- (armonización máxima en lugar del concepto de armonización mínima, o reconocimiento mutuo, que era el usado previamente, y según el cual se establecían reglas comunes que se aplicaban en todo el territorio de la Comunidad Europea, pero dejaba a los Estados miembros la posibilidad de mantener o adoptar reglas que prevean un nivel de protección más alto que el contenido en la Directiva). El sentido de la armonización máxima es el de evitar una práctica –la de la armonización mínima- que ha sido vista como nociva a la competencia en igualdad de condiciones (en inglés, nociva a la level playing field) de la UE. Otra diferencia significativa con respecto al régimen de la Directiva anterior (la ISD) es la abolición de la llamada ‘regla de concentración’ (concentration rule), que permitía a los estados miembros obligar a las compañías financieras a encauzar todas las órdenes de los clientes a través de cambios regulados (Nota: No todos los estados miembros se acogieron a esta opción).El Nivel 1 de la Directiva MiFID (Directiva 2004/39/EC [1]), que fue implementado a través del proceso de co-decisión estándar, entre el Consejo de la Unión Europea y el Parlamento Europeo establece un relativamente detallado marco legislativo. El Nivel 2 pretende establecer la implementación de medidas técnicas que hagan operativos los principios propugnados por el nivel 1. Alrededor de 20 artículos de esta directiva estipulaban la implementación de medidas técnicas (Nivel 2). Esa implementación de medidas técnicas (el Nivel 2) fue adoptada por la Comisión Europea, siguiendo de recibo los consejos técnicos del Comité Europeo de Regulación en Seguridad, y tras negociaciones en el Comité Europeo de Valorescon la supervisión del Parlamento Europeo. Las medidas a implementar, en forma de una Comisión Directiva, y de una Comisión Reguladora, fueron publicadas oficialmente el 2 de septiembre del 2006. (Nota: En la legislación europea, una directiva ha de ser aplicada y regulada por una ley nacional, mientras que un reglamento es aplicable directamente en todos los estados miembros).
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  • La directive concernant les marchés d'instruments financiers (MIF, en anglais Markets in Financial Instruments Directive, MIFID), publiée au Journal officiel de l’Union européenne le 30 avril 2004, est l’un des éléments clés du Plan d’action des services financiers 2005-2010 lancé par la Commission européenne.
  • Dyrektywa w sprawie rynków instrumentów finansowych (ang. Markets in Financial Instruments Directive, MiFID) – obowiązujące od 30 kwietnia 2004 prawo dotyczące 30 państw Europejskiego Obszaru Gospodarczego (27 członków Unii Europejskiej oraz Liechtenstein, Norwegia, Islandia), którego główne cele ustanowienia to zwiększenie i regulacja konkurencji rynkowej oraz ochrony klientów na europejskich rynkach finansowych usług inwestycyjnych.
  • MiFID (англ. The Markets in Financial Instruments Directive) — Директива Евросоюза «O рынках финансовых инструментов».
  • Die MiFID (Markets in Financial Instruments Directive, deutsch: Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente, ebenso amtlich als Kurzform auch: Finanzmarktrichtlinie) ist eine Richtlinie der Europäischen Union (EU) zur Harmonisierung der Finanzmärkte im europäischen Binnenmarkt. Die Richtlinie trägt die Nummer 2004/39/EG.Die Richtlinie wurde veröffentlicht unter dem offiziellen Titel: Richtlinie 2004/39/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 21.
  • MiFID is een Europese beleggingsrichtlijn.MiFID staat voor Markets in Financial Instruments Directive. Deze richtlijn is in de Europese Unie op 1 november 2007 in werking getreden en heeft drie doelstellingen.
  • La Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros, conocida por sus siglas en inglés como MiFID (Markets in Financial Instruments Directive), introducirá un mercado único y un régimen regulatorio común para los servicios financieros en los 28 estados miembros de la Unión Europea, y en otros 3 estados del Área Económica Europea (Islandia, Noruega, y Liechtenstein).Los objetivos principales que se pretenden alcanzar con la Directiva son: Completar el mercado único de servicios financieros de la UE, Responder a los cambios e innovaciones en relación a la seguridad de los mercados, Proteger a los inversores.
  • MiFID, Markets in Financial Instruments Directive, è il nome con cui è nota la direttiva 2004/39/CE del Parlamento Europeo e del Consiglio del 21 aprile 2004.
  • The Markets in Financial Instruments Directive 2004/39/EC (known as "MiFID") as subsequently amended is a European Union law that provides harmonised regulation for investment services across the 31 member states of the European Economic Area (the 28 Member States of the European Union plus Iceland, Norway and Liechtenstein). The main objectives of the Directive are to increase competition and consumer protection in investment services.
  • MiFID (The Markets in Financial Instruments Directive – Směrnice o trzích finančních instrumentů) je směrnice, která zavádí společný tržní a regulatorní režim pro poskytování investičních služeb ve všech 30 členských státech Evropského hospodářského prostoru.Tato směrnice si klade 3 základní cíle: Dokončit proces vytváření jednotného evropského trhu investičních služeb Reagovat na změny a inovace, které se objevily na kapitálovém trhu Ochranu investorů, prostřednictvím vytvoření silnějších, konkurenceschopnějších a robustnějších finančních trhů.MiFID, který byl představen v roce 1999, je základním kamenem Akčního plánu finančních služeb Evropské komise, jehož 42 opatření zásadně změní fungování finančních služeb v Evropské unii.
  • La Directiva sobre Mercats d'Instruments Financers (en anglès: Markets in Financial Instruments Directive, MFID) 2004/39/EC) esmenada és una llei de la Unió Europea que harmonitza la reglamentació sobre els serveis d'inversió en els 30 estats membres de l'Àrea Econòmica Europea (que són els 27 estats membres de la UE més Islàndia, Noruega i Liechtenstein). El princpal objectiu de la Directiva és incrementar la competició i la protecció al consumidor en els serveis d'inversió.
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