Un achat à effet de levier (AEL), aussi appelé LBO (acronyme de l'anglais : leveraged buy-out),, acquisition par emprunt, rachat d'entreprise par endettement ou encore prise de contrôle par emprunt est une technique financière d'achat d'entreprise. Une société holding finance tout ou partie du rachat d'une entreprise en ayant recours à l'endettement bancaire ou obligataire remboursable par la société achetée, ce qui permet d'augmenter la rentabilité des capitaux propres.

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  • Un achat à effet de levier (AEL), aussi appelé LBO (acronyme de l'anglais : leveraged buy-out),, acquisition par emprunt, rachat d'entreprise par endettement ou encore prise de contrôle par emprunt est une technique financière d'achat d'entreprise. Une société holding finance tout ou partie du rachat d'une entreprise en ayant recours à l'endettement bancaire ou obligataire remboursable par la société achetée, ce qui permet d'augmenter la rentabilité des capitaux propres. La dette d'acquisition, bancaire ou non, est remboursée par une ponction plus importante sur les flux de trésorerie de la société achetée.Lorsque l'achat de l'entreprise est effectué par l'équipe de direction en place, on parle de LMBO (anglais : leveraged management buy-out).
  • Die fremd(kapital)finanzierte Übernahme (englisch leveraged buyout, LBO) ist eine mit hohem Fremdkapitalanteil finanzierte Unternehmensübernahme. Derartige fremdfinanzierten Übernahmen sind typisch für so genannte Private-Equity-Investoren.
  • Финансируемый выкуп (англ. Leveraged Buy-Out, LBO) — вид деятельности компаний из сектора частных капиталовложений, при котором компания выкупается за счет заемных средств.
  • Zakup lewarowany – w ekonomii, zakup przedsiębiorstwa, papierów wartościowych i innych instrumentów finansowych przy wykorzystaniu środków pieniężnych pochodzących z kredytu bądź pożyczki.
  • Il leveraged buyout o LBO è un'operazione di finanza strutturata utilizzata per l'acquisizione di una società mediante lo sfruttamento della capacità di indebitamento della società stessa. Le operazioni di leverage buyout sono caratterizzate da una forte flessibilità circa le modalità operative con cui vengono svolte, i soggetti partecipanti e l'insieme di fonti di finanziamento utilizzate. Il leveraged buyout solitamente prevede la creazione di una società-veicolo costituita ad hoc e detta NewCo, in cui gli sponsor dell'operazione e i diversi finanziatori immettono il capitale di rischio e il capitale di debito necessario all'acquisizione.Sono identificabili due schemi generali mediante i quali vengono effettuate le operazione di LBO: acquisizione per fusione: Si procede ad una fusione per incorporazione tra società target (la incorporata) e la NewCo (incorporante); assets sale: La società newco non acquista la società target nel suo complesso ma soltanto gli asset.Tale operazione può avere come investitori: Management della società (Management buyout) Management di altre società (Management buyin) e permette di entrare nella compagine sociale non solo attraverso Capitale sociale, ma anche tramite indebitamento finanziario. Il debito contratto viene generalmente poi ripagato o con i flussi di cassa generati dall'impresa acquisita o vendendo rami dell'azienda (o business unit non strategiche). In questo secondo caso si parla anche di break-up.Non vi è dubbio che la nuova società avrà un indebitamento finanziario maggiore, quindi tale strumento si dovrebbe applicare con società target caratterizzate da un basso grado di leva finanziaria, e con un'alta capacità di produrre flusso di cassa, proprio perché la nuova società dovrà essere in grado di ripagare gli oneri finanziari aggiuntivi.
  • Una compra apalancada o compra financiada por terceros consiste en la adquisición de una empresa con la ayuda de una gran parte de capital externo para alcanzar la suma necesaria. Como garantía (o "apalancamiento") se utiliza para ello de forma exclusiva o mayoritaria los flujos o activos (como bienes) de la empresa por adquirir, para asegurar y pagar el dinero prestado en la compra. Este tipo de operaciones son frecuentes entre los inversores de las denominadas private equity.
  • 차입매수(금융기관차입부 기업매수, Leveraged Buyout)은 자금이 부족한 매수기업이 매수대상의 자산과 수익을 담보로 금융기관으로 자금을 차입하여 매수합병을 하는 것을 하는 것이다. LBO라고도 한다.
  • Um leveraged buyout (LBO), também conhecido como highly-leveraged transaction, refere-se a uma transação onde um se adquire o controle acionário de empresa e uma parcela signifcativa do pagamento é financiado através de dívida.Esta estratégia normalmente passa por criar um veículo (empresa) com relativamente pouco capital que procede à compra da empresa alvo endividando-se pelo montante da compra. De seguida, após a aquisição, o veículo e a empresa alvo são fundidos numa só empresa, pelo que na prática a empresa adquirida acaba por assumir a dívida usada para a comprar, e o investimento total dos compradores, muitas vezes firmas de Private Equity, se resume ao capital do veículo, um montante muito inferior ao custo da compra da empresa alvo; são usuais rácios de 30% equity/70% dívida, mas na prática esta distribuição pode chegar até próxima de 0% equity/100% dívida.Leveraged buyout (ou LBO, ou highly-leveraged transaction (HLT), ou "bootstrap" transaction) ocorre quando um patrocinador financeiro adquire o controle acionário de uma empresa e onde uma significante porcentagem do preço de compra é financiado através de alavancagem (empréstimo). Os ativos da empresa adquirida são usados como colateral para garantir o pagamento do capital emprestado. Os bônus ou outros papéis emitidos para as Leveraged BuyOuts são comumente considerados como papéis Não-Graduados de investimento, por causa dos riscos significantes envolvidos.Empresas de todos os tamanhos e indústrias têm sido alvo de transações de Leveraged BuyOut. Entretanto, por causa da importância da dívida e da capacidade da firma adquirida para fazer os pagamentos do empréstimo regularmente, até o término da operação de Leveraged BuyOut, algumas características da firma-alvo potencial buscam cadidatas a Leverage BuyOut mais atrativas, incluindo: Existência de baixo carregamento de débito; Um histórico multi-anual de fluxos de caixas estáveis e recorrentes; Ativos tangíveis (propriedades, plantas e equipamentos, estoques, recebíveis, etc.) que sejam usados como colateral por baixo custo, assegurando assim o débito; Um potencial para um novo gerenciamento operacional ou outros improvisos, para a firma impulsionar o fluxo de caixa; Condições de mercado e percepções que abatam a valoração ou preço das ações...
  • A leveraged buyout (LBO) is when a company or single asset (e.g., a real estate property) is purchased with a combination of equity and significant amounts of borrowed money, structured in such a way that the target's cash flows or assets are used as the collateral (or "leverage") to secure and repay the money borrowed to purchase the target-company/asset. Since the debt (be it senior or mezzanine) has a lower cost of capital (until bankruptcy risk reaches a level threatening to the lender[s]) than the equity, the returns on the equity increase as the amount of borrowed money does until the perfect capital structure is reached. As a result, the debt effectively serves as a lever to increase returns-on-investment.LBOs are a very common occurrence in today's "Mergers and Acquisitions" (M&A) environment. The term LBO is usually employed when a financial sponsor acquires a company. However, many corporate transactions are partially funded by bank debt, thus effectively also representing an LBO. LBOs can have many different forms such as Management Buyout (MBO), Management Buy-in (MBI), secondary buyout and tertiary buyout, among others, and can occur in growth situations, restructuring situations and insolvencies. LBOs mostly occur in private companies, but can also be employed with public companies (in a so-called PtP transaction – Public to Private).As financial sponsors increase their returns by employing a very high leverage (i.e., a high ratio of debt to equity), they have an incentive to employ as much debt as possible to finance an acquisition. This has in many cases led to situations, in which companies were "overlevered", meaning that they did not generate sufficient cash flows to service their debt, which in turn led to insolvency or to debt-to-equity swaps in which the equity owners lose control over the business and the debt providers assume the equity.
  • レバレッジド・バイアウト(Leveraged Buyout)とは、企業買収の手法の一種。LBOとも略される。
  • Pembelian terutang (bahasa Inggris: leveraged buyout; LBO) adalah akuisisi (biasanya perusahaan, tetapi bisa pula aset tunggal seperti real estat) yang harga belinya dibantu oleh gabungan saham dan utang dan yang arus kas atau aset targetnya dipakai untuk menjamin dan melunasi utang. Karena utang biasanya memiliki biaya modal yang lebih rendah daripada saham, imbal balik saham meningkat seiring peningkatan utangnya. Utang tersebut otomatis menjadi dongkrak untuk menambah imbal balik yang menjadi asal usul istilah LBO (secara harafiah "pembelian terdongkrak"). LBO umum dijumpai dalam lingkungan merger dan akuisisi (M&A) zaman sekarang. Istilah LBO biasanya dipakai ketika sebuah sponsor finansial mengakusisi sebuah perusahaan. Akan tetapi, banyak transaksi korporat separuh didanai oleh utang bank, sehingga bisa juga digolongkan ke LBO. LBO memiliki berbagai macam bentuk seperti Management Buy-out (MBO), Management Buy-in (MBI), pembelian sekunder dan tersier. LBO bisa dilakukan pada situasi pertumbuhan, restrukturisasi, dan insolvensi sebagaimana yang terjadi di perusahaan-perusahaan dengan kinerja yang stabil. Kebanyakan LBO dilakukan di perusahaan swasta, tetapi bisa juga dilakukan di perusahaan terbuka (melalui transaksi PtP, Publik ke Privat).Ketika sponsor finansial meningkatkan imbal balik mereka dengan memakai dongkrak yang sangat tinggi (yaitu rasio utang dan saham yang tinggi), mereka memiliki insentif untuk memakai sebanyak mungkin utang untuk mendanai suatu akuisisi. Hal ini dapat memunculkan masalah ketika perusahaan "terlalu terdongkrak", artinya mereka tidak menghasilkan arus kas yang cukup untuk melunasi utang mereka yang kemudian berujung pada insolvensi atau pertukaran utang-ke-saham ketika para pemegang saham kehilangan kendali atas perusahaan dan penyedia utang berhak memegang saham tersebut.
  • Leveraged Buyout (LBO) is een financieringsmethode waarbij de overname van een bedrijf voornamelijk berust op geleend geld, dat later door het overgenomen bedrijf moet worden terugbetaald. De activa van het overgenomen bedrijf worden als onderpand bij de lening gebruikt.Op deze manier kunnen investeerders een bedrijf overnemen met een minimale inzet van eigen kapitaal. Het nadeel is dat het overgenomen bedrijf opgezadeld wordt met grote schulden. private-equityfirma's gebruiken vaak een leveraged buyout om bedrijven over te nemen, waarna ze het bedrijf grondig reorganiseren en vaak delen van het bedrijf verkopen om de leningen en obligaties af te kunnen betalen en winst te maken.
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  • Un achat à effet de levier (AEL), aussi appelé LBO (acronyme de l'anglais : leveraged buy-out),, acquisition par emprunt, rachat d'entreprise par endettement ou encore prise de contrôle par emprunt est une technique financière d'achat d'entreprise. Une société holding finance tout ou partie du rachat d'une entreprise en ayant recours à l'endettement bancaire ou obligataire remboursable par la société achetée, ce qui permet d'augmenter la rentabilité des capitaux propres.
  • Die fremd(kapital)finanzierte Übernahme (englisch leveraged buyout, LBO) ist eine mit hohem Fremdkapitalanteil finanzierte Unternehmensübernahme. Derartige fremdfinanzierten Übernahmen sind typisch für so genannte Private-Equity-Investoren.
  • Финансируемый выкуп (англ. Leveraged Buy-Out, LBO) — вид деятельности компаний из сектора частных капиталовложений, при котором компания выкупается за счет заемных средств.
  • Zakup lewarowany – w ekonomii, zakup przedsiębiorstwa, papierów wartościowych i innych instrumentów finansowych przy wykorzystaniu środków pieniężnych pochodzących z kredytu bądź pożyczki.
  • Una compra apalancada o compra financiada por terceros consiste en la adquisición de una empresa con la ayuda de una gran parte de capital externo para alcanzar la suma necesaria. Como garantía (o "apalancamiento") se utiliza para ello de forma exclusiva o mayoritaria los flujos o activos (como bienes) de la empresa por adquirir, para asegurar y pagar el dinero prestado en la compra. Este tipo de operaciones son frecuentes entre los inversores de las denominadas private equity.
  • 차입매수(금융기관차입부 기업매수, Leveraged Buyout)은 자금이 부족한 매수기업이 매수대상의 자산과 수익을 담보로 금융기관으로 자금을 차입하여 매수합병을 하는 것을 하는 것이다. LBO라고도 한다.
  • レバレッジド・バイアウト(Leveraged Buyout)とは、企業買収の手法の一種。LBOとも略される。
  • Um leveraged buyout (LBO), também conhecido como highly-leveraged transaction, refere-se a uma transação onde um se adquire o controle acionário de empresa e uma parcela signifcativa do pagamento é financiado através de dívida.Esta estratégia normalmente passa por criar um veículo (empresa) com relativamente pouco capital que procede à compra da empresa alvo endividando-se pelo montante da compra.
  • Pembelian terutang (bahasa Inggris: leveraged buyout; LBO) adalah akuisisi (biasanya perusahaan, tetapi bisa pula aset tunggal seperti real estat) yang harga belinya dibantu oleh gabungan saham dan utang dan yang arus kas atau aset targetnya dipakai untuk menjamin dan melunasi utang. Karena utang biasanya memiliki biaya modal yang lebih rendah daripada saham, imbal balik saham meningkat seiring peningkatan utangnya.
  • A leveraged buyout (LBO) is when a company or single asset (e.g., a real estate property) is purchased with a combination of equity and significant amounts of borrowed money, structured in such a way that the target's cash flows or assets are used as the collateral (or "leverage") to secure and repay the money borrowed to purchase the target-company/asset.
  • Leveraged Buyout (LBO) is een financieringsmethode waarbij de overname van een bedrijf voornamelijk berust op geleend geld, dat later door het overgenomen bedrijf moet worden terugbetaald. De activa van het overgenomen bedrijf worden als onderpand bij de lening gebruikt.Op deze manier kunnen investeerders een bedrijf overnemen met een minimale inzet van eigen kapitaal. Het nadeel is dat het overgenomen bedrijf opgezadeld wordt met grote schulden.
  • Il leveraged buyout o LBO è un'operazione di finanza strutturata utilizzata per l'acquisizione di una società mediante lo sfruttamento della capacità di indebitamento della società stessa. Le operazioni di leverage buyout sono caratterizzate da una forte flessibilità circa le modalità operative con cui vengono svolte, i soggetti partecipanti e l'insieme di fonti di finanziamento utilizzate.
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  • Achat à effet de levier
  • Compra apalancada
  • Fremdfinanzierte Übernahme
  • Leveraged buyout
  • Leveraged buyout
  • Leveraged buyout
  • Leveraged buyout
  • Pembelian terutang
  • Zakup lewarowany
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  • レバレッジド・バイアウト
  • 차입매수
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